洋洋

华尔街最新消息：JPMorgan Chase同意以2.7亿美元的价格买下贝尔斯登，这个价格相只当于每股2美元，与上一收市每股30美元的价格相去甚远。贝尔斯登这个存继了85年的，美国第五大投资银行成为次贷危机中倒下的第一个大型投资银行。

这即在意料之中，又在意料之外。意料之中的是：必然要有大型的投资银行会成为次贷危机的祭品；意料之外的是：有85年历史的老牌投资银行——贝尔斯登竟成了祭坛上的“猪头”！而且时间之短，价格之低有点始料不及。JPMorgan Chase扮演了那个首先俯冲而下的秃鹫。这次对贝尔斯登的并购过程时间之短和价格之低，都可以说明贝尔斯登的情况十分糟糕，远比表面上看到的情况严重。美国财长鲍尔森也参与了最初的商务斡旋。如果贝尔斯登进入破产程序，那对美国金融市场将是一个灾难性的事件。贱卖——则救己救人；破产——则害己害人。这一事件也可以看出美国金融市场的成熟，整个过程十分迅速而又不失商业节奏，政府官员的斡旋也十分圆滑，不留什么痕迹。

中信证券的警报风险可以解除，但可能也失去了一个极好的机会。但这种瞬间的机会之窗很难把握。接下来中信证券还是有机会参与贝尔斯登的重组计划，因为“中国元素”将是重组方案中很好的卖点。我相信JPMorgan Chase不会轻易放弃这个sale-point。但愿中信还有机会参与分一杯羹。

相信今天JPMorgan Chase和贝尔斯登会有进一步的公告，届时会有更详细的细节。

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